최근 미국주식을 시작하면서 조금씩 기업들에 대해 공부를 시작하고 있다.
요즘 동반진단치료제들이 많이 쏟아지는 것을 보며 일루미나에 대해 관심을 갖고 차트를 보는데, 아래와 같이 8월부터 시작되어 9월에 쭉 빠졌던 시기가 있다.
왜 떨어졌었고, 어떻게 요즘 다시 회복 중인지 알아보려 한다. 후향적인 공부.. 중
9월 21일, 기사
Why Illumina Stock Is Sinking Today /Keith Speights (TMFFishBiz)
“투자자들은 회사의 최근 합병에 대해 회의적이다”
What happened
일루미나가 GRAIL을 약 9조원 ($8 billion)에 인수할 계획임을 공표하고 난 뒤 11:48 a.m. EDT기준으로 6.7%의 주가하락이 있었음
So what
일루미나는 GRAIL을 2016년에 세웠었고, 이후 독립된 기업체로 스핀 아웃했었다. GRAIL은 액체생검*의 개발에 집중하고 있다
*종양세포에서 분리되는 DNA절편을 식별함으로서 암을 진단할 수 있는 혈액검사
GRAIL은 2035 년까지 750억 달러까지 성장할 수 있는 전체시장(TAM)을 목표로하고 있음.
그러면 왜 투자자들은 일루미나의 인수합병 소식에 즐거워하지 않는 것일까? 아마도 거래가 때문일 것이다.
이달 초, GRAIL은 기업공개(IPO)를 신청했었다. 상장을 준비하는 동안의 가치는 약 19억 달러로 추정되었다.
일루미나는 그 금액의 4배를, 아직 시장에 어떠한 제품도 없으며 안정적인 수익원이 없는 회사를 얻기 위해 지출 하게 될 것이다.
불과 몇 년 전까지 이미 소유했던 회사를 얻기 위해 일루미나가 너무 많이 투자를 하고 있다는 사실은 투자자들이 받아들이기에 더욱 어렵게 만든다.
Now what
일루미나가 GRAIL에 지불하는 금액은 장기적으로는 문제가 되지 않을 것임.. 만약 GRAIL이 액체 생검 제품을 성공적으로 개발하고 마케팅하는 데 성공한다면.
GRAIL은 내년에 LUO(laboratory use only; 검사의 사용용도에 따른 분류임, 실험실 전용으로 병원에서 연구 목적으로 사용하게 되는 검사들..)로 첫 번째 제품인 다중 암 조기 발견 검사제품인 Galleri를 출시하기를 희망하고 있음. 일루미나의 주식이 예상 수익의 42 배 이상으로 거래되고있는 상황에서, 회사는 투자자들에게 헬스케어 주식이 프리미엄 밸류에이션으로 구매할 가치가 있음을 확신시키기 위해서는 곧 좋은 소식을 전할 수 있어야 한다.
*추가 참고정보 (출처: http://www.biospectator.com/view/news_view.php?varAtcId=11365)
- 그레일은 설립 후 지금까지 빌게이츠(Bill Gates), 제프 베조스(Jeff Bezos) 등 투자자로부터 시리즈A~D로 총 20억달러라는 대규모 자금을 유치해 주목받았던, 일명 ‘스타 기업’으로 주목받아옴
- 9월 9일 임상개발 자금을 확보하기 위해 미국 증권거래위원회(SEC)에 나스닥 기업공개(IPO)를 위한 증권신고서(S-1)를 제출
- 9월 16일 업계에서는 일루미나가 그레일 인수를 추진한다는 소문이 돌았고, 당시 일루미나 주가는 10% 이상 떨어졌음. 그리고 5일만에 소문이 사실로 드러남.
그리고 차츰 회복하며 10월 말 그린라이트를 키고 현재도 거의 회복한 상태이다.
3Q 실적이 나오며 예상치보다 상회하는 결과가 나왔다는 기사들과 함께 악재들이 해소된 느낌이다.
일루미나는 결국 검사기계를 파는 회사인데, 이미 깔려있는 고가의 기계들을 조금 성능이 좋아졌다고 갈아치우는건 굉장히 쉽지 않은 일일 것이다.
액체생검이라는 무서운 경쟁자가 나오는 판에서 스타기업 하나를 먹어서 가져가는 것은 당연한 전략이 아니었을까.